策略和技术

VWAP算法

一个交易策略涉及几个要素,如交易期限、交易证券(组合)、交易目标等,详情可参见前面的内容。简单起见,本节仅考虑在一个完整的交易日买入一定数量的某单一股票的VWAP 策略。首先介绍日内交易量分布的概念及预测模型。1.日内交易量分布及预测模型日内交易量有两个非常重要的属性,第一个是总交易量,第二个是交易量的分布,其中第二个属性是VWAP 算法交易策略所着重考虑的。交易量的分

趋势择时模型

趋势型指标是投资者运用最多,也最容易在市场中获利的方法。市场中最为著名的格言:“让利润充分增长,限制损失”,是趋势型指标的真实反映。趋势型指标通常利用两根线的交叉作为交易信号,并以此作为买卖时点的判断。常用的趋势择时指标主要:MA、MACD、DMA和TRIX,选择这4个指标进行趋势型指标择时模型的构建的原因是:它们都是市场中常用的技术指标,受到投资者数年的实践检验,长盛不

市场情绪模型

A 股市场正处于弱有效阶段,个人投资者居多,由于缺乏时间、精力及知识能力去分析股票的投资价值,往往会受到周围人的影响,具有羊群效应。大盘上涨的时候,投资者情绪激动,一窝蜂地买入;大盘下跌的时候,投资者情绪低迷,一窝蜂地卖出,从而会造成市场趋势的持续。市场情绪择时就是利用市场上投资的情绪指标来判断大盘在未来一段时间走势的策略,情绪指标包括投资者信心指数、折溢价率、新股数据、投

SVM择时模

支持向量机(SVM)是目前很流行的一个数学方法,主要用于分类与预测。择时本质上是一个预测过程,即利用过去的数据预测未来一段时间大盘是上涨还是下跌。但是市场是非线性的,使得传统的线性预测方法效果不佳。由于SVM独特的机制和效果,对非线性预测有非常好的效果,因此利用SVM技术来建立择时模型,可以有效地避免传统回归模型的精度和扩展性问题。模型设计利用SVM技术对股票价格进行预

多因子选股模型

多因子模型是应用最广泛的一种选股模型,基本原理是采用一系列的因子作为选股标准,满足这些因子的股票则被买入,不满足的则卖出。基本概念举一个简单的例子:如果有一批人参加马拉松,想要知道哪些人会跑到平均成绩之上,那只需在跑前做一个身体测试即可。那些健康指标靠前的运动员,获得超越平均成绩的可能性较大。多因子模型的原理与此类似,我们只要找到那些对企业的收益率最相关的因子即可。各

风格轮动模型

市场上的投资者是有偏好的,有时候会偏好价值股,有时候偏好成长股,有时候偏好大盘股,有时候偏好小盘股。由于投资者的这种不同的交易行为,形成了市场风格,因此在投资中,利用市场风格的变化,进行轮动投资会比一直持有的效果好很多。基本概念投资风格是针对股票市场而言的,是指投资于某类具有共同收益特征或共同价格行为的股票,即某类投资风格很受欢迎,并且在某一个时间段内具有持续性和连续性

行业轮动模型

与风格轮动类似,行业轮动是另外一种市场短期趋势的表现形式。在一个完整的经济周期中,有些是先行行业,有些是跟随行业。例如,对某个地方基础设施的投资,钢铁、水泥、机械属于先导行业,投资完后会带来房地产、消费、文化行业的发展,这就属于跟随行业。研究在一个经济周期中的行业轮动顺序,从而在轮动开始前进行配置,在轮动结束后进行调整,则可以获取超额收益。基本概念国外许多实证研究表明,

资金流模型

在市场中,经常存在交易性机会,其中一个就是资金流模型,该模型使用资金流流向来判断股票在未来一段时间的涨跌情况,如果是资金流入的股票,则股价在未来一段时间将可能会上涨;如果是资金流出的股票,则股价在未来一段时间会可能下跌,那么,根据资金流向就可以构建相应的投资策略。基本概念资金流是一种反映股票供求关系的指标。传统的量价无法区分市场微观结构中的流动性和私有信息对股价的影响,

动量反转模型

来源:中国量化投资学会动量与反转效应是市场上经常出现的一种情况。所谓动量效应就是在前一段时间强势的股票,在未来一段时间继续保持强势;反转效应就是前一段时间弱的股票,未来一段时间会变强。但问题的关键是这个强势和弱势会保持多长时间和多大幅度,这是动量、反转策略需要考虑的关键问题。基本概念1993年,美国学者Je-gadeeshkg与Titman在对资产股票组合的中间收益进