《国债期货》：什么是强制平仓与强制减仓制度？

期货中的强行平仓有两种：交易所对期货公司（或自营会员）的强行平仓和期货公司对客户的强行平仓。

根据强行平仓原因的不同，可将强行平仓分为以下几类：

（1）因未履行追加保证金义务而强行平仓。

根据交易所规则，期货交易实行保证金制度，每一笔交易均须交纳一定比例的保证金，当市场发生不利变化，也就是说，市场发生行情逆转，朝相反方向变化时，以及进入交割月时，会员或客户还应根据交易规则和合约的约定存入追加保证金。如果会员或客户未在被要求的时间内履行追加保证金的义务，交易所就有权对会员，经纪公司就有权对客户所持有的仓位实施强行平仓。

（2）因违规行为被强行平仓。

会员或客户违反交易所交易规则，交易所有权依交易规则的规定，对其违规持仓部分实施强行平仓，主要包括：违反头寸限制超仓；违反大户报告制度未做报告，或报告不实；代市场禁入者进行期货业务；经纪公司从事自营业务；联手操纵市场；其他须强行平仓的违规行为。

（3）市场特殊情况时的平仓。

如出现连续多日的涨停或跌停，期货交易所出于风险控制的目的可以进行强制双边平仓，将多头和空头配对，进行两两平仓。这是为了避免出现整个期货市场的系统性风险。通常情况下，先匹配投机账户的持仓，后匹配套保、套利账户的持仓。

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