出事了，出大事了！20日股市放出天量，沪市成交额达1.15万亿，两市合计近1.8万亿，天量交易挤爆行情软件。天量之后，市场如何走？我们一起来翻翻看历史上牛市天量K线图。
晒一晒牛市中的天量图
回顾05-07年、08年底-09年以及本轮牛市，出现大幅放量下跌的有如下几次。
读图心得①牛市中，放量大跌并不一定意味着市场会马上见顶，历史上曾多次出现放量大跌后再缩量创新高。
②从宏观政策和股市政策背景看，本次放量下跌与14年12月9日类似，都是宏观政策暖调但股市政策微调。12月9日证监会进证券公司检查两融业务，本次证监会要求券商两融不得参与场外配资和伞形信托。
③我们认为市场趋势还未坏，宏观政策偏暖未变，两融新政暂不代表全面调控股市，20日新华社发表“经济转型关键期需要慢牛长牛支持”文章，增量资金入市继续。但是相比3月初，管理层对股市态度微妙变化、资金蜂拥入市后市场热度已大幅上升，指数上涨千点后市场波动会加大，投资环境从3月来的“大胆跑”阶段进入“悠着走”阶段，密切跟踪政策动向。
（来源：通海策略）
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