华尔街哀嚎：美元、美元、美元....

文/林建建

德银首席美股策略师David Bianco 告诉客户，“华尔街就像一个回声室，有些话会听得你头疼。”

过去几天中，随处可见将企业盈利不及预期归咎于美元升值的研报。“美元”现在成了华尔街谈论的焦点，从下面几篇报告中可见一斑：

富国银行：财报季的头几周，强势美元主导了企业的盈利数据；在美元继续强势的预期下，市场对美国经济和企业盈利增长的可持续性十分怀疑。

高盛：现在投资者只想谈论汇率（对企业盈利）带来的影响。

德银援引了一位客户的请求：请把标普500指数中没有汇率风险的公司都发给我，要求非银行、非能源行业公司。

但是将盈利会受强势美元影响的公司分离出来并不容易，尤其是在油价下跌等其他结构性转变同时发生的情况下。

不过，彭博的报道显示，强势美元对企业利润的影响小于对营收的影响：

高盛指出，因为企业的对冲和部分费用以外币支付限制了利润的损失，企业营收的汇率波动风险比利润更大。这或许能解释为什么彭博汇编的数据会显示，财报季行进到一半之际，标普500指数公司的平均营收下滑了0.4%，而利润却增长了3.5%。

高盛策略师们在1月30日的报告中写道，企业管理层暗示，未来强势美元还会削减标普500指数公司营收3%-5%。这些公司约有1/3的收入来自海外。

但这并不意味着企业盈利就不受影响。87%企业的一季度盈利预告低于华尔街分析师的预测，高盛称这一比率创下了34个季度的新高。
世界之窗, 金融头条

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