央行降准 A股又一春？

文/潘凌飞

央行意外降准，“熊”了一周的A股终于迎来曙光。

今天晚间，中国央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，A股股指期货应声暴涨。新加坡交易的A股期货新华富时A50指数暴涨700点，自低位反弹逾5%：

去年11月21日央行意外降息后，A启动了长达半个月的疯牛行情，沪指从2500点一路飙升，一度突破3400点。但随后一直在3100点至3400点高位盘整，截至今天收盘报3174.13点。

此次降准超出市场预期，是否会让股市重启涨势呢？

大多数分析师认为，答案是肯定的：此次降准将提升市场的风险偏好，对市场起到托底作用，有助于维持春节前后A股市场的强势。

新财富第一，国泰君安银行业分析师邱冠华表示，这次降准对市场会有托底意义，不仅是经济托底，还是心理托底，股价托底。邱冠华称，银行业将是此次降准的受益板块。经过最近调整，银行股重新回到15年0.97倍PB、6.0倍PE，这次降准对银行股价有重要托底作用。

东方证券宏观策略组也认为，降准能够缓解投资者对流动性的担忧，主板市场有望反弹，建议关注金融地产的拉升。

上投摩根安全战略基金拟任基金经理卢扬表示，央行降准将提升市场风险偏好，利好整体市场，并有助于维持春节前后A股市场的强势。蓝筹股估值仍有望继续修复，相关受益的行业包括政策、销售均出现拐点且估值便宜的房地产，以及保费增加和权益投资预期收益上升的保险等行业。

股指期货飙升，也很大程度上反映了市场对降准利好股市的乐观预期。

不过，也有唱反调的人。安信证券首席经济学家高善文就指出，今年以来，A股总体处于调整格局，“以消化相对H股过高的价格和我们认为的10一15%的总体高估，这一过程迄今尚未完成。降准在市场预期之内，可能改变市场调整路径，但不改变调整状态的大格局。建议逢高减仓”。

值得指出的是，从历史经验来看，以往历次央行下调准备金后，市场的走势并不一致。

明天市场会对降准作何反映，一切也许还是未知数。
世界之窗, 金融头条

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