泸州老窖敲响警钟 酒企600亿存款还安全吗？

文/潘凌飞

泸州老窖再现巨额存款异常，一石激起千层浪。

泸州老窖上周五发布公告称，由于发现在工行南阳中州支行等处的3.5亿存款异常，公司将合计5亿的存款计提40%减值准备，市场一片哗然。而在此之前，该公司就曾出现过1.5亿巨额存款离奇失踪。

A股多奇葩，扇贝可以“不翼而飞”，难道银行存款也会离奇“失踪”吗？多家媒体在调查后发现，泸州老窖的“存款异常”看似偶然，但也许只是白酒市场的冰山一角。再加上此前酒鬼酒1亿元的存款失踪案，中国上市酒企600亿存款的可能都有必要经历一场“排雷”。

首先，泸州老窖的5亿巨额存款出现“异常”，或与近年来酒企、银行、经销商之间的“存款卖酒”业务有关。对此，人民网有着详细介绍：

所谓的“存款卖酒”资源置换业务，是白酒企业近年来推出的一种卖酒模式。简单说，就是酒企、经销商和银行间采用一种交易性合作——经销商承销酒企积压的滞销酒，酒企向经销商指定银行开户存款，经销商从这种资源置换中获取相应利益。

一位从事白酒销售多年的经销商证实，确实存在这种“存款卖酒”模式，经销商每承销600万元白酒，就可换取酒企5000万元的银行存款。他称，经销商当然不是无偿购置酒企的滞销酒，在酒企向经销商指定的银行开户存款后，经销商可以从银行方获取如委托贷款、客户介绍等相应的好处。酒企的资金直接存入指定银行，并不经过经销商，表现为酒企名下的银行存款，和其他企业的银行存款没什么不同。

可见，“存款卖酒”只是白酒行业不景气的大环境下，酒企和经销商的一项“创新”。酒企用手头充裕的现金流换取经销商的销售渠道，这本身看起来无可厚非，并不违法。那么又是什么导致了酒企存款频频丢失呢？

上证报援引一位曾经运作“存款卖酒”套利的圈内人士王先生的分析称，这中间可能是“资金掮客”在作祟。他们利用假材料将存款套出，高息放贷，最终资金链断裂导致风险浮出水面。

“不排除是有人刻制假印章，对泸州老窖的存款作了假的担保协议，银行把钱贷出去后，还款发生问题。而泸州老窖和有关方面发现情况异常后，向公安机关报案，以图追回损失。”

据王先生介绍，资金掮客常以“存款卖酒”为幌子，与酒企经销商联系，从而和酒企对接，在答应酒企按存款一定比例销售白酒的要求后，请酒企将资金存入其指定银行。资金掮客由此展开长存短贷的操作：如通过伪造担保协议，把资金变相贷款给用款企业，从而流向高利贷市场，期间不排除有银行内部人士参与操作。

这个在外界看来匪夷所思的做法，在资金掮客眼中却是一次虽有风险，但收益堪称暴利的豪赌。据王先生介绍，其转出的资金主要以年化36%甚至更高的利息放给融资困难的用款企业，资金掮客将承担银行利息、占款项比例6%至12%的白酒销售及居间费用，同时还会按照按一定比例抵押用款企业的房产或其他抵押物。但项目完成后，资金掮客至少可获10%至15%的收益。

“要么暴富、要么坐牢!”在王先生看来，从银行套出资金用于民间借贷堪称暴利，只要各环节控制好，最终资金能够如期还回银行，实际的风险还是比较小的。而这一次，很可能是用款方还不起钱，抵押物又缺乏足够的流动性，风险才浮出水面。

上证报进一步指出，“存款卖酒”已成为行业内普遍现象，国内15家上市白酒企业超过600亿存款可能都存在风险。

经上证报梳理，这些存款中，贵州茅台以210.95亿元位居榜首，五粮液以200.44亿元紧跟其后，此次存款出问题的泸州老窖以64.43亿元位列第三。而存款在10亿元以上的酒企还有洋河股份、今世缘、古井贡酒等。

泸州老窖的“存款异常”，也许对整个白酒行业都是一记警钟。
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