降息之后，那些板块最受益？

央行降息利好板块排序：券商、保险、航空、港口、电力、海外建筑------今天突然放了个核弹，央行不对称降息，网上一片热议，全球市场都为之一震，很多分析师估计又要加班加点分析，这里我也通俗地理解下。

首先我们明确两个问题：

问题一：这次降息是利好还是利空，指数高开低走还是高开高走？有人认为，会高开低走，吕健中认为会高开高走。甚至还有人认为牛市加息，熊市才降息。   

我个人认同吕健中 的观点，历史上降息第二天确实有涨有跌，这和具体的指数位置和预期有关，一般在熊市末期或牛市初期，超预期降息下很难是高开低走的。

至于说熊市才降息，牛市加息，更是弄错了因果关系，是先有牛市后有加息，先有熊市后才有降息。再者，很多情况下降息也是带来牛市的，比如08年底的股市和房市。

另外央行降息后，恒指夜盘大涨，美股中概股大涨，欧洲多国指数大涨，欧洲的指数也是高开高走，并未有高开低走的情况。可见央行这次降息确实是个核弹级利好，很难出现高开低走的情况，所以大家放心持股，享受牛市过程。

问题二：有人说这次降息对地产是大利好，对银行是利空，具体利好哪些板块呢？

几乎所有上市企业都有负债，银行降息都会降低他们的融资成本。而且房贷额度下降，消费也会受到提升，除了银行，所有行业都受到大的支持。但利好的程度不同。

具体的可以从融资端和市场收入端一起来分析。融资端是成本，成本下降大的，肯定利好多，对应的企业就是高负债的企业。市场空间大的对应的是收入端，收入端有大的空间，甚至会爆发性增长，才会有大的收益。

这一点付羽 说的很好，房地产的市场空间已经不大，房价也很高，房市疲态尽显，即使降息，房地产也很难像08年那样大爆发，更可能是短期的刺激。

持有类似观点的还有洪榕，他说“过去所有的政策打压房市都没有效果，到是每一次都把股市打下来了，现在所谓的救市也都不会有效果的，到是可能把股市救起来。”

我们知道高负债行业有：电力、建材、房产以及航空、港口、煤炭、有色、建筑施工、钢铁等。

从上面的两条看来，房地产市场基本饱和，就算没饱和，也不符合收入端高爆发性，并不会是很大的利好，这也就导致相关行业受到影响，比如建材水泥、煤炭、有色、钢铁等。

最后从融资端成本下降，市场端收入上升两个约束筛选，还剩下电力、航空、港口、建筑施工等四个行业，这里的建筑施工主要指能出口的建筑施工，比如马歇尔计划的建筑施工企业。

另外关于银行有很大争议，有人认为会降低银行20%的收入，有的人认为银行会薄利多销，降低地方融资坏账，也是利好。史玉柱刚发的微博，也认为不会是利空，经济好，银行自然就好。综合来看，对银行不管是不是利好，但至少不会是大的利空，利好面更大。

除了上述提到的四个行业外，还有两个金融行业也会是大的利好，一是券商、二是保险。降息后几乎对所有行业和股票都是利好，必然导致交投活跃，目前降息，很可能会把大量资金赶入股市，另外券商的融资成本也会下降，所以对券商的利好可能是最大的。保险也类似，融资成本下降，收入端还有很大的成长空间。

总结：1、降息对银行外所有行业都是利好，牛市初期的利好不太可能出现高开低走的情况，银行也不会是大的利空，安心持股即可；2、行业利好程度和两个要素相关，一是融资成本下降额，二是市场空间扩展。从这两个角度看，券商、保险、航空、港口、电力、海外建筑是最佳的行业。房地产、建材等因为市场空间有限，可能仅仅是个短期刺激。

（作者：张运辉    来源：东方财富Choice数据）

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