价格行为交易：市场周期（下）

作者：Al Brooks

编译：李雨嘉

观察市场周期

市场总是在趋势区间交易之间不停变化，这就是市场周期。在所有的时间框架下都会发生市场周期，市场时而上升，时而下降，有点时候震荡。尽管许多交易员都想要在较长的时间框架内进行趋势交易，但这并不是必要的。

一个交易员想要获利所需要的就是他面前的这张图表，不管市场、图表类型或者时间框架如何。如果交易员知道如何读懂图表，并以此为依据行动，那么每张图表中都蕴含着大量的机会。记住，即使市场处于盘整，每个柱体上都有足够的成交量。即使在最小的五分钟E迷你图表中，每个柱体还可以产生约5000个合同。我通常能够从每个市场的每个柱体都可以找到买入还是卖出的原因，通过实践，交易员可以学到很多知识。关键就在于足够早地发现这些机会，并决定哪些值得交易，构建一个合理的交易并很好地管理。

市场周期就是每一个图标中呈现出来的趋势和区间交易的不停的循环。周期又具有细微之处。趋势最强烈的阶段就是突破。之后大概离将会有几个柱体跟进，但由于要到很长时间才能停止，因此风险也会加大。同时，市场变化的太快，也极容易让人们犯错误，加大风险。

若市场回落，趋势就会减弱，进入区间瓶颈期。在瓶颈期内，交易更多的是双向的。比如，在牛市的瓶颈期，空头会扩大规模建立空仓。由于两边交易继续增加，回落趋势加强，会产生更多的柱体，最终回落会逐渐加大，市场也会失去方向，进入区间震荡。因为瓶颈期基本上都意味着区间震荡的开始，每个牛市瓶颈期都可以视为一面空头的旗帜，每个熊市的瓶颈期也可以看做是多头的旗帜。

一旦反转趋势明显，区间交易开始，市场通常会试图回到瓶颈期的初期。原因之一就是空头在第一个回落后开始增加自己的仓位。如果市场向下走，很多空头都希望能在他们瓶颈期的低部退出自己所有的仓位。。因为空头在瓶颈期底部买入，此时会缺少相应的卖家。多头知道市场是从第一个回落的底部开始的，现在市场已经重新达到了那个水准，多头就会再次买入，期待再一次的上涨。

在瓶颈期顶端时，空头会再次做空。多头认为市场进入区间交易，因此会在区间的顶部出掉自己的多头头寸。空头高点卖出建立空头头寸，多头高点卖出平仓获利。相反的情况在区间的底部发生。最终将会出现某一个方向的突破，过程再次开始（见下：交易范围极其逆转）。

价格突破时期的趋势是最强，每个柱体的形状都与趋势相同。在牛市趋势当中，会有大量的强烈的牛市柱体，这也意味着买入压力很大。在熊市趋势当中，卖出压力很大。由于篇幅所限，笔者就不列出购买和卖出压力的信号了，但是在我的视频和书中均有涉及。不过，“买入压力（如下）”举了一个强烈的牛市价格突破，体现了许多个买入压力信号。

买入压力最明显的标志就是牛市趋势柱体，该柱体接近其高点。如果低开的话，反而更加强烈，因为这体现了一种急迫性——多头如此迫切地想要买入，所以不愿意等待即使是很小的回落，要尽快购买。柱体收于高点或接近于高点意味着多头直接从顶部买入。如果他们愿意以更高的价格买入，他们当然会买稍低一点，这意味着甚至连最小的回落都有可能被买。

如果牛市趋势柱体要大于平均柱体，这就是买入压力的另一个表现。如果有两个或三个强烈的牛市柱体，那么就会有更强的价格突破。如果当前柱体收在比前一个柱体高的水平，有一个缺口，这就是买入压力的体现。交易员要注意下一个柱体的下限，观察其是否高于之前两个柱体的上限。如果高于，那么这个有缺口就是一个衡量窗口，将会带来向上移动。如果一个趋势柱体收于其他阻力位之上，比如一条熊市趋势线，一条移动平均线，或者交易区间的顶部，这就意味着更大的买入压力，尤其是如果下一个柱体也收于牛市。这加大了价格变高的几率，即使同时会有回落。

Al Brooks, MD，从事交易27年。他长期为Futures杂志撰文，也是《价格行为交易：趋势、交易区间和反转》系列丛书的作者。（完）

来源：《Futures》

（本文仅代表作者观点）
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