昨日重现？ “相当长一段时间”再成美联储核心议题

文/sololo1985

美联储2014年最后一次会议纪要即将在下周公布。在美国数据持续向好的情况下，市场对于加息预期也日益高涨。不过依然有一个大问题困扰投资者：美联储什么时候会将“相当长一段时间”从前瞻指引中删除。

关于“相当长一段时间”的描述，市场已经普遍认知为6个月左右。那么移除上述措辞基本宣布美联储将会在半年内加息。这对于市场的前景走势有很重要的指引意义。事实上，所有人都已经意识到，这一刻到来只是时间问题。

拥有美联储通讯社之称的华尔街日报记者Hilsenrath认为，格林斯潘和美联储副主席Donald Kohn在2004年1月货币政策上的对话很有可能会历史重现。

以下内容为当年两人之间的对话内容：

主席(格林斯潘)：我认为今天是时候调整我们的措辞了。“耐心”将取代“相当长一段时间”出现在货币声明之中。我相信市场对此将反应剧烈(股市下跌)，但是我并不认为这是一个坏现象。在(1月)非农就业强劲增长30万人的情况下，继续采用“相当长一段时间”的措辞并不合适。如果我们选择“耐心”这样的说法，那么美联储未来的选择将会更为丰富。

副主席(科恩)：我认为移除上述措辞需要十分谨慎。利率已经处于极端低位过久，但是从风险管理的角度来看，我认为目前利率还是需要维持低位。当下通胀率依然低下，产能缺口也没有很明显的改善，如果过早行动可能会让复苏付之东流。等待通胀回升之后再加息并不会带来太多的麻烦。

尽管如此，我还是支持将“耐心”替代“相当长一段时间”。在我看来，我们不可能找到一个完美时间来调整措辞。但是今天如果做出这个决定的话，意味着市场将会有一段时间来适应政策的最终变化。从长远的角度来看，我们必须那么做。

Hilsenrath总结表示：

美联储并不希望传递明确的加息时间，但是他们也不愿意见到市场因美联储政策变化而过度反应，导致经济复苏受损。在经济数据的确改善的情况下，美联储明白他们最终将采取行动。与其“突然袭击”不如给市场一个缓冲过程。
世界之窗, 金融头条

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