杠杆上的A股：11月两融交易额突破2万亿

文/alanyitianzhu

据大智慧阿斯达克通讯社报道，中国证券金融公司发布11月两融数据月报。数据显示，11月融资融券交易金融达22120.02亿元，相较前一个月的14316亿元，环比增长54.51%。截至上月末，两融余额升至8251.97亿元，突破8000亿元。

数据显示，11月底融资融券月达到8251.97亿元，其中融资余额为8188.45亿元，融券余额为63.52亿元；新开账户数方面，11月两融账户新开40.53万户，较10月的33.38万户环比增长21.42%。截至上月末，期末账户数升至515.08万户。

此外，11月末参与融资融券业务的证券公司达89家，与8月持平，参与业务的营业部数量较10月增加131家，达到5661家。数据显示，截至11月末，两融标的证券数为915只，与9月持平。

毫无疑问，券商将是两融业务的最大受益者。市场保守估计券商今年可达40％-60％的业绩增长。

不过，融资融券余额急剧升高的同时，不少券商资本金压力日趋紧迫。方正证券、广发证券、华泰证券等券商纷纷以权益融资、调整保证金比例的形式应对流动性问题。

尽管包括融资融券业务在内的信用类业务规模不断扩大，但是券商资本金的消耗也在急剧减少。

所幸的是，证监会等监管机构对券商持支持态度，不断出台相关政策利好券商。诸如鼓励券商上市、降低部分风险指标、允许券商发行短期公司债等。

今年以来，通过增资扩股、短融、次级债、定向增发、H股上市等方式融资的券商不胜枚举。同时，不少券商在拥有充足资金后就扩大两融业务规模。

以招商证券为例，其5月底以9.72 元/股价格定向增发11.47亿股，募资总额111.02亿元。招商证券方面表示，融资融券业务、股票质押式回购业务等类贷款业务也是所募资金的主要投入点。

目前融资融券余额的过快增长，不少券商资本金压力日趋紧迫。

方正证券12月3日表示，根据业务发展需要，在不放弃融资融券资产所有权的前提下，通过转让两融业务债权收益权进行融资，融资余额不超过两融业务实际余额。

中信建投12月4日晚间发布公告称，因近期股市大幅上涨，风险较大，为控制风险，自12月5日起调整融资保证金比例。次日，华泰证券、国金证券、国联证券等券商也跟进调整。

此外，市场关于券商两融业务进行窗口指导的消息不绝于耳，甚至有消息称部分券商现在股权质押等其他业务基本停止，全力支持两融。
世界之窗, 金融头条

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