中国银行业融资忙 优先股成融资新宠

文/alanyitianzhu

虽然存在不良贷款、股价低迷等问题，今年中国的银行已经成功筹集了1100亿美元资金，创下历史记录。

筹款主要通过发行债券完成，包括发行今年新批准的银行优先股。

据Dealogic数据，中国的银行筹集金额是去年（430亿美元）的两倍多，并高于2010年820亿美元的金额。

2010年，中国农业银行在IPO中筹集了220亿美元资金，创下当时IPO记录。

银行继续不断融资，以应对不断上升的不良贷款。中国政府也推动银行持有更多资本。今年9月，中国银行业的不良贷款同比激增36%，而中国经济正创下五年来最慢增长。

与此同时，银行监管机构已经要求中国的银行在2018年前采用严格的《巴塞尔协议III》(Basel III)要求。巴塞尔协议III是衡量银行强健程度的全球标准。

惠誉高级主管Grace Wu表示，

中国的银行明年将会继续挖掘市场资金，来为其增长提供资金，满足监管需求。

尽管中国央行最近意外降息推升了银行股的股价。但是，许多银行的股价依然低于其净资产价值。这让债券融资成为了融资的第一选择。

在中国的银行募集的1100亿美元中，98%来自于债权融资，包括在中国和离岸市场出售的债券。大约22%的债权融资来自优先股。中国的银行在今年四月被允许发行优先股。

优先股拥有债券和股票的特征，不过，投资者将其作为固定资产类投资工具，因为其定期支付利息。

持有优先股的投资者不享有投票权，并且在违约的情况下，其持有的优先股很可能变得一文不值。不过，优先股可以被转换成股票，并且优先股的高收益率为其高风险做出了补偿。优先股被算作一级资本。在巴塞尔协议III的框架下，一级资本被用于衡量银行的强健程度。

中国工商银行上周向投资者出售了56.9亿美元的优先股，成为中国大陆第四家出售优先股的银行。

据知情人数透露，该优先股的回报率为6%，远高于美国五年期国债1.6%的收益率，吸引了280亿美元的资金申购。尽管中国的大银行股息率往往较高（5%-6%），但是购买优先股的投资者不用担心股价的涨跌。

高盛亚洲资本市场债券部门主管Dominique Jooris表示，

一般来说，机构投资者（比如养老基金和债券基金）对购买优先股兴趣较大。

中国银行在10月开始了优先股的销售，在离岸市场出售65亿美元、收益率为6.75%的优先股。11月，中国银行在国内发行了收益率为6%的优先股，募集资金52亿美元。

中国农业银行10月通过优先股募集资金400亿元（65亿美元），该优先股收益率为6%。

七家中国的银行已宣布，计划通过优先股募集总共600亿美元的资金。
世界之窗, 金融头条

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