疯狂的丹麦央行捍卫汇率:狂抛本币 四度降息 致外储创新高

文/祁月

为了捍卫本国联系汇率,阻止本币大幅升值,央行能付出多少代价?丹麦央行用实际行动给出的答案是:抛售本币,甚至将外储升至空前规模,几乎相当于本国 GDP 的 40%。

据彭博新闻社报道,丹麦央行在今年 2 月抛售了 1687 亿丹麦克朗(价值 250 亿欧元),力图打压克朗盯住欧元的联系汇率,阻止本币升值。这是该行第一次在单月内如此大规模地干预外汇市场。而此举使得丹麦外汇储备在 2 月底升至创纪录的 7371 亿克朗。

丹麦央行的种种努力已开始发挥作用。丹麦最大商业养老基金 PFA A/S 在 2 月表示,克朗资产正失去魅力。总部位于伦敦的对冲基金 LNG 资本也在 2 月表示,其已经退出押注克朗的交易。

当前,市场的注意力聚焦在丹麦央行将如何解除此前意图阻止投资者购入克朗而推出的措施。

丹麦大银行之一丹麦南方银行(Sydbank)和 Nykredit A/S 均预计,丹麦央行可能需要在未来三个月内上调基准存款利率。当前,该利率为负 0.75% 的记录低点。加息将帮助缓解丹麦银行业执行负利率的压力。

在瑞士央行于 1 月 15 日宣布放弃瑞郎兑欧元的联系汇率制度之后,为了显示其捍卫丹麦克朗对欧元联系汇率的决心,丹麦拿出了各种措施,除了大规模抛售本币之外,仅在今年就连续四次降息。

华尔街见闻曾提及,丹麦央行在 2 月初曾表示,准备好采取更多措施,不惜一切代价来捍卫挂钩汇率;放弃联系汇率制是不可想象的;丹麦央行的资产负债表是没有限制的;为了捍卫联系汇率,我们能够抛售任何规模的丹麦克朗。

北欧联合银行曾评价:为了捍卫联系汇率,丹麦央行将做到什么程度(当时看来)基本没有限制。